【www.kwkids.com--证券从业资格】
第四章 证券投资基金
第一节 证券投资基金概述
一、证券投资基金
(一) 证券投资基金产生和发展
定义：通过公开发售基金份额募集资金，由基金托管人托管，基金管理人管理和运用资金，为基金份额持有人的利益，以资产组合的方式进行证券投资的一种利益共享、风险共担的集合投资方式。
- 称谓上的差异：美国 “ 共同基金 ” 、英国和香港 “ 单位信托基金 ” 、日本和台湾称 “ 证券投资信托基金 ”
- 英国政府 1868年发行受托凭证
(二)我国证券投资基金业发展概况
1、基金规模快速增长，开放式基金后来居上
2、基金产品差异化日益明显，投资风格多样化
3、对外开放的步伐加快
(三)证券投资基金的特点
1、集合投资：吸收社会资金;获得规模效应
2、分散风险：由于基金资金雄厚，可进行多元化投资组合而分散风险。一方面借助资金庞大和投资者众多，使每个投资者面临的风险变小;另一方面是利用不同投资对象的互补性降低风险
3、专业理财：利用社会分工，减少决策失误
(四)证券投资基金的作用
1、为中小投资者拓宽投资渠道
2、有利于证券市场的稳定和发展
(五)证券投资基金与股票、债券的区别
1、反应经济关系不同
2、所筹集资金的投向不同
3、风险水平不同
二、证券投资基金的分类
(一)按照组织形式：契约型基金和公司型基金
(二)按基金价格决定方式(是否可自由赎回)：封闭式基金和开放式基金
(三)按照投资标的不同：国债基金、股票基金和货币市场基金
(四)根据投资目标的差异：成长型基金、收入型基金和平衡型基金
(五)交易所交易的开放式基金
(一)
1、公司型基金定义和特点
定义：以股份公司的形态出现，通过发行股份筹集资金，通过认购股份成为公司的股东，依照持有的股份享有投资收益
特点一，设立程序类似于一般股份公司，不同的是其管理委托专业的财务顾问和管理公司来经营与管理
特点二，组织结构与一般股份公司类似
2、契约型基金定义
定义：投资者、管理人、托管人作为基金当事人，通过签订基金契约的形式发行受益凭证而设立的基金。又称单位信托基金
3、契约型基金与公司型基金的区别
(1)组织体系：没有章程和董事会，通过契约约束;有完善的组织结构，有董事会和持有人大会，监督基金公司
(2)管理人：由当事人之一参与;委托专业的财务顾问或管理公司管理
(二)
1、封闭式基金和开放式基金定义
封闭式基金：基金的发起人在设立基金时限制了基金单位的定额，筹集到这个总额后即进行封闭，宣告基金成立，在一定期限内不再接受新的投资
开放式基金：发起人在设立基金时的基金总数不固定，投资者可根据需要减少(要求按现期净资产值扣除手续费后赎回股份)或增加股份。开放式基金要求保留一定比例的现金，满足投资者变现的要求
2、封闭式和开放式的区别
1、期限：通常在 5 年以上( 10 年 -15 年)，在一定条件下可适当延长期限;投资者可随时赎回或购买
2、发行规模限制：招募说明书中明确了基金规模，在封闭期内不经过法定程序认可，不得增加发行
3、交易方式：交易所交易，不能赎回;发行结束后一定时期(一般为 3 个月)可自由赎回和增加
4、交易价格的计算标准：前者受市场供求关系的影响;后者与基金的净资产值相关(手续费) #p#分页标题#e#
5、基金份额资产净值公布时间：一周或更长;每个交易日
6、交易费用：手续费;申购赎回费
7、投资策略
(三)
国债基金、股票基金、货币市场基金定义
国债基金是以国债为主要投资对象的基金，收益受市场利率的影响大(反向运动)
股票基金以股票为投资对象的基金，追求资本利得和长期资本增值。股票基金的优点：可选择多种风险型股票，克服区域性投资限制，变现性强;流动性强
由于股票基金对证券市场的影响大，各国对股票基金的监管很严格
货币市场基金：以银行短期存款、国库券、公司债券、银行承兑票据以及商业票据等金融工具为投资对象的基金，收益与市场利率变动一致
我国的货币市场基金的五准四不准见书中P85
(四)
成长型、收入型和平衡型基金
成长型：追求基金资产的长期增值;投资对象为信誉度高、有长期成长前景或长期盈余的公司
收入型：追求当期收入最大化，投资对象为收入相对稳定，风险小，成长潜力小的资产。可以分为固定收入型和权益收入型
平衡型：既要成长，又要收入，即既要保持盈利性，又要保持安全性