2010年10月证券从业考试真题|2010年10月证券从业考试基础知识考点:宏观经济因素

更新时间:2019-03-21    来源:证券从业资格    手机版     字体:

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宏观经济因素

1.经济增长
当一国或地区运行势态良好,一般说来,大多数企业的经营状况也较良好,它们的股票价格会上升,反之股票价格会下降。

2.经济周期循环
国民经济运行经常表现为扩张与收缩的周期性交替,每个周期一般都要经过高涨、衰退、萧条、复苏四个阶段,即所谓的景气循环。可以这么说,是景气变动从根本上决定了股票价格的长期变动趋势。
通常经济周期变动与股价变动的关系是:复苏阶段——股价回升;高涨阶段——股价上涨;危机阶段——股价下跌;萧条阶段——股价低迷。经济周期变动通过下列环节影响股票价格:经济周期变动——公司利润增减——股息增减——投资者心理变化——供求关系变化——股票价格变化。在影响股票价格的各种经济因素中,景气循环是一个很重要的因素。
值得重视的是,股票价格的变动通常比实际经济的繁荣或衰退领先一步,即在经济高涨后期股价已率先下跌;在经济尚未全面复苏之际,股价已先行上涨。国外学者认为股价变动要比经济景气循环早4-6个月。股票价格水平已成为经济周期变动的灵敏信号或称先导性指标。

3.货币政策
中央银行通常采用存款准备金制度、再贴现政策、公开市场业务等货币政策手段调控货币供应量。

4.财政政策
财政政策对股票价格影响有两个方面:其一,通过扩大财政赤字、发行国债筹集资金增加财政支出,刺激经济发展;或是通过增加财政盈余或降低赤字减少财政支出抑制经济增长,调节社会经济发展速度,改变企业生产的外部环境,进而影响企业利润水平和股息派发。其二,通过调节税率影响企业利润和股息。提高税率,企业税负增加,税后利润下降,股息减少;反之,企业税后利润和股息增加。

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