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2010年高级会计师资格考试高级会计实务试题卷（4）
案例分析题四（本题10分）
M公司为一家中央国有企业，拥有两家业务范围相同的控股子公司A、B，控股比例分别为52％和75％。在M公司管控系统中，A、B两家子公司均作为M公司的利润中心。A、B两家公司2009年经审计后的基本财务数据如下（金额单位为万元）：
公司
相关财务数据 子公司A 子公司B
1.无息债务（平均） 300 100
2.有息债务（平均，年利率为6％） 700 200
3.所有者权益（平均） 500 700
4.总资产（平均） 1500 1000
5.息税前利润 150 100
适用所得税税率 25％
平均资本成本率 5.5％
2010年初，M公司董事会在对这两家公司进行业绩评价与分析比较时，出现了较大的意见分歧。以董事长为首的部分董事认为，作为股东应主要关注净资产回报情况，而A公司净资产收益率远高于B公司，因此A公司的业绩好于B公司。以总经理为代表的部分董事认为，A、B两公司都属于总部的控股子公司且为利润中心，应当主要考虑总资产回报情况，从比较两家公司总资产报酬率（税后）结果分析，B公司业绩好于A公司。
假定不考虑所得税纳税调整事项和其他有关因素。
要求：
1.根据上述资料，分别计算A、B两家公司2009年净资产收益率、总资产报酬率（税后）（要求列出计算过程）。
2.根据上述资料，分别计算A、B两家公司的经济增加值，并据此对A、B两家公司做出业绩比较评价（要求列出计算过程）。
3.简要说明采用经济增加值指标进行业绩评价的优点和不足。
【分析与解释】
1．（1）A公司净资产收益率=（150-700×6%）×（1-25%）÷500＝16.2% （1分）
（2）B公司净资产收益率=（100-200×6%）×(1-25%)÷700＝9.43%（1分）
（3）A公司总资产报酬率（税后）=（150-700×6%）×（1-25%）÷1500=5.4%（1分）
（4）B公司总资产报酬率（税后）=（100-200×6%）×（1-25%）÷1000=6.6%（1分）
2．（1）A公司经济增加值=81+700×6%×（1-25%）—（500+700）×5.5%=46.5（万元）（1分）
B公司经济增加值=66+200×6%×（1-25%）—（200+700）×5.5%=25.5（万元）（1分）
评分说明：列出计算过程，计算结果正确的，得相应分值。未理出计算过程、计算结果正确的，得相应分值的一半。
（2）评价：从经济增加值角度分析，A公司业绩好于B公司。（1分）
3．（1）采用经济增加值指标进行业绩评价的优点：
可以避免会计利润指标评价的局限性，有利于消除或降低盈余管理的动机或机会（0.5分）
（或：考虑了资本投入与产出效益）（0.5分）
比较全面地考虑了企业资本成本（0.5分）
能够促进资源有效配置和资本使用效率提高（或：促进企业价值管理或创造）
（2）采用经济增加值指标进行业绩评价的不足：
①经济增加值未能充分反映产品、员工、客户、创新等非财务信息；(0.5分)
②经济增加值对于长期现金流量缺乏考虑；（0.5分）
③计算经济增加值需要预测资本成本并取得相关参数有一定难度（0.5分）