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2011年注册会计师考试《财务成本管理》每日一练(2011.7.14)
多项选择题
企业销售增长时需要补充资金。假设每元销售所需资金不变，以下关于外部融资需求的说法中，正确的有( )。
A.销售净利率大于0时，股利支付率越高，外部融资需求越大
B.股利支付率小于1的情况下，销售净利率越高，外部融资需求越小
C.如果外部融资销售增长比为负数，说明企业有剩余资金，可用于增加股利或短期投资
D.当企业的实际增长率低于本年的内含增长率时，企业不需要从外部融资
【正确答案】 A, B, C, D
【知 识 点】内含增长率
【答案解析】外部融资=基期销售额×销售增长率×(经营资产的销售百分比-经营负债的销售百分比)-基期销售额×(1+销售增长率)×销售净利率×(1-股利支付率)-可动用金融资产，可以看出股利支付率越高，则留存收益越少，所以，外部融资需求越大;销售净利率越高，则留存收益越多，所以，外部融资需求越小;外部融资销售增长比不仅可以预计融资需求量，而且对于调整股利政策和预计通货膨胀对融资的影响等有作用，当外部融资销售增长比为负数时，说明企业有剩余资金，可用于增加股利或短期投资;内含增长率是只靠内部积累实现的销售增长，此时企业的外部融资需求额为0，如果企业的实际增长率低于本年的内含增长率，则企业不需要从外部融资。综上，本题答案为ABCD。