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2003年全国注册会计师《财务成本管理》试题答案
一、单项选择题
1.【答案】B 2.【答案】C 3.【答案】C 4.【答案】B 5.【答案】D
6.【答案】C 7.【答案】D 8.【答案】D 9.【答案】B 10.【答案】A
二、多项选择题
1.【答案】CD 2.【答案】BD 3.【答案】ABC 4.【答案】AD 5.【答案】ABCD
6.【答案】ACD 7.【答案】AD 8.【答案】BC 9.【答案】ABD 10.【答案】BCD
三、判断题
1.【答案】错 2.【答案】对 3.【答案】对 4.【答案】对 5.【答案】错
6.【答案】错 7.【答案】错 8.【答案】错 9.【答案】错 10.【答案】对
四、计算题
1.答案
项目
金额
期初现金
13700
现金收入:
支票收款
40400
9月销售20000件
20000×8%×8=12800
10月销售30000件
30000×30%×8=72000
11月销售40000件
40000×60%×8=192000
销货收现合计
276800
可使用现金合计
330900
现金支出:
上月应付账款
77500
进货现金支出
{[本月销售40000件+月末(2500件+1000件)-月初4000件]×5元/件}×50%=98750
付现费用
85000-12000=73000
购置设备
150000
所得税
20000
现金支出合计
419250
现金多余(或不足)
(88350)
借入银行借款
100000
期末现金余额
11650
2.【答案】 (1)用可变现净值法分配联合生产成本(单位:元):
产品
甲
乙
丙
合计
产量
700000
350000
170000
单价
4
6
5
本月产量售价总额
2800000
2100000
850000
5750000
单独加工成本
1050000
787500
170000
2007500
可变现净值
1750000
1312500
680000
3742500
分配率
0.2
0.2
0.2
0.2
分配联合生产成本
350000
262500
136000
748500
注:联合生产成本分配率=联合生产成本/可变现净值=748500/3742500=0.2
(2)计算月末产成品存货成本
产品
甲
乙
丙
期初存量(千克)
18000
52000
3000
本期产量(千克)
700000
350000
170000
本期销量(千克)
650000
325000
150000
期末存量(千克)
68000
77000
23000
单独加工成本(元)
1050000
787500
170000
分配成本(元)
350000
262500
136000
总成本(元)
1400000
1050000
306000
单位成本(元)
2
3
1.8
期末存货成本(元)
136000
231000
41400
3、【答案】
4、【答案】
项 目
当前
变更后
差额
利润变动:
收 入
4800
5760
960
销售成本率
70%
70%
销货成本
3360
4032
672
毛 利
1440
1728
288
固定费用
200
380
180
利 润
1240
1348
108
应计利息:
应收账款余额
450
864
414
销售成本率
70%
70%
应收账款占用资金
315
604.8
289.8
存货余额
560
672
112
利息率
8.9597%
8.9597%
应计利息
78.40
114.40
36.00
净 损 益
72.00
说明:
(1) 现信用政策年销售收入=日赊销额×360天÷赊销百分比=(450/45)×360÷75%=4800(万元)
改变信用政策后年销售收入=4800×(1+20%)=5760(万元)
现信用政策毛利=4800×(1-70%)=1440(万元)
改变信用政策后毛利=5760×(1-70%)=1728(万元)
毛利增加=1728—1440=288(万元)
(2)固定成本增加=380-200=180(万元)
(3)利润增加=288-180=108(万元)
(4)平均应收账款余额增加=5760×90%×60÷360-450=864-450=414(万元)
(5)应收账款占用资金增加=414×70%=289.8(万元)
(6)存货周转率=3360/560=6(次)
平均存货增加=5760×70%÷6-560=672-560=112(万元)
(7)应计利息增加=(289.8+112) ×8.9597%=36(万元)
(8)净损益=108-36=72(万元)
因此,应当改变信用政策。
5、【答案】
五、综合题
1、【答案】
(1)计算三个方案下的每股收益、经营杠杆、财务杠杆和总杠杆#p#分页标题#e#
金额单位:元
方案 1 2 3 营业收入 10800000 10800000 10800000 变动成本 9000000 8100000 8100000 边际贡献 1800000 2700000 2700000 固定成本 1200000 1500000 1500000 息税前利润 600000 1200000 1200000 利息 200000 575000 200000 税前利润 400000 625000 1000000 所得税 160000 250000 400000 税后净收益 240000 375000 600000 股数 200000 200000 400000 每股收益 1.20 1.88 1.50 经营杠杆 3.00 2.25 2.25 财务杠杆 1.50 1.92 1.20 总杠杆 4.50 4.32 2.70
(4)①方案一风险最大,理由:方案一的总杠杆系数最大;
②方案二的报酬最高,理由:方案二的每股收益最高;
③若销量下降至30 000件时,方案三更好些,理由:若销量下降至30 000件时,采用方案三还有利润,而采用方案二则企业处于亏损状态,因此应选择方案三。
2、【答案】
(1)计算评价该项目使用的折现率:
B公司无财务杠杆的贝他值=1.1/(1/0.7)=0.77
A公司目标结构贝他值=0.77 (1/0.5)=1.54
A公司的权益资本成本=4.3%+1.54 (9.3%-4.3%)=12%
A公司债务资本成本=8%
加权平均成本=8% 0.5+12% 0.5=10%
(2)计算项目的净现值: 金额单位:元
时间
0
1
2
3
4
5
合计
现金流量各项目
投资
-7500000
-7500000
营运资金
-2500000
-2500000
营业收入
10000000
10000000
10000000
10000000
10000000
50000000
变动成本
7200000
7200000
7200000
7200000
7200000
36000000
付现固定成本
400000
400000
400000
400000
400000
2000000
营业现金流量
2400000
2400000
2400000
2400000
2400000
12000000
或者:
折旧
1400000
1400000
1400000
1400000
1400000
7000000
利润
1000000
1000000
1000000
1000000
1000000
5000000
营业现金流量
2400000
2400000
2400000
2400000
2400000
12000000
残值
500000
500000
回收营运资金
2500000
2500000
现金净流量
-10000000
2400000
2400000
2400000
2400000
5400000
5000000
折现系数(10%)
1.0000
0.9091
0.8264
0.7513
0.6830
0.6209
净现值
-10000000
2181840
1983360
1803120
1639200
3352860
960380
(3)计算最差情景下的净现值: 金额单位:元
单价
225
单位变动成本
198
产量
40000
固定成本
440000
残值
450000
时间
0
1
2
3
4
5
合计
现金流量各项目
投资
-7500000
-7500000
营运资金
-2750000
-2750000
收入
9000000
9000000
9000000
9000000
9000000
45000000
变动成本
7920000
7920000
7920000
7920000
7920000
39600000
付现固定成本
440000
440000
440000
440000
440000
2200000
营业现金流量
640000
640000
640000
640000
640000
3200000
或者:
折旧
1410000
1410000
1410000
1410000
1410000
7050000
利润
-770000
-770000
-770000
-770000
-770000
-3850000
营业现金流量
640000
640000
640000
640000
640000
3200000
回收残值
450000
450000
回收营运资金
2750000
2750000
现金净流量
-10250000
640000
640000
640000
640000
3840000
-3850000
折现系数(10%)
1.0000
0.9091
0.8264
0.7513
0.6830
0.6209
净现值
-10250000
581824
528896
480832
437120
2384256
-5837072
(4)计算利润为零、营业现金流量为零、净现值为零的年销售量:
①利润为零的销售量=(400000+1400000)/(250-180)=25714(件)
②营业现金流量为零的销售量:
Q=400000/70=5714(件)
或:Q×250=Q×l80+400000
Q=5714 (件)
③净现值为零的销售量:
资本投资现值=7500000+2500000-(2500000+500000)×0.6209
=10000000-1862700=8137300(元)
年营业现金净流量×(P/A,10%,5)=8137300(元)
年营业现金净流量=8137300/3.7908=2146591.748(元)
Q×250-Q×l80-400000=2146591.748
70×Q=2546591.748
Q=36380(件)
(4)计算利润为零、营业现金流量为零、净现值为零的年销售量:
①利润为零的销售量=(400000+1400000)/(250-180)=25714(件)
②营业现金流量为零的销售量:
Q=400000/70=5714(件)
或:Q×250=Q×l80+400000
Q=5714 (件)
③净现值为零的销售量:
资本投资现值=7500000+2500000-(2500000+500000)×0.6209
=10000000-1862700=8137300(元)#p#分页标题#e#
年营业现金净流量×(P/A,10%,5)=8137300(元)
年营业现金净流量=8137300/3.7908=2146591.748(元)
Q×250-Q×l80-400000=2146591.748
70×Q=2546591.748
Q=36380(件)